Бизнес активността се забави значително в Китай и виждаме нетно изтичане на инвестиционен капитал за първи път от 90-те години на миналия век." - Синолог
The Insider
16 август 2024 г. 09:27 ч
Тази седмица Народната банка на Китай публикува данни, от които следва, че страната регистрира намаление на заемите за реалния сектор на икономиката за първи път от 19 години. Освен това кризата удари пазара на конвертируеми облигации. Според Bloomberg местните продажби на конвертируеми облигации са намалели със 79% в сравнение с миналата година до 15,6 милиарда юана. Това е най-ниското ниво от 2016 г.
Както каза синологът Леонид Ковачич в интервю за The Insider, се наблюдава спад в различни области на китайската икономика, а административните мерки, предприети от китайските власти, не дават желания резултат.
„Бизнес активността в Китай значително се забавя, а прогнозата за растежа на китайската икономика е доста разочароваща. Тези настроения се предават на инвеститорите и виждаме нетен отлив на инвестиционен капитал от Китай. Ситуацията като цяло е безпрецедентна, за първи път почти от началото на 90-те години на миналия век и това се отразява и на настроенията на предприемачите. Деловата активност намалява, съответно търсенето на кредити намалява. Разбира се, китайските власти правят всичко възможно да стимулират банковия сектор, така че банките да отпускат повече заеми за бизнеса и реалния сектор на икономиката. Но ако няма търсене на тези кредити, тогава колкото и стимули да се дадат, няма да помогне. Втората тенденция е активната инфлация на пазара на ДЦК. Търсенето им расте, защото хората търсят „сигурно убежище“. Преди това пазарът на недвижими имоти се смяташе за такъв - там се инвестираха средства и хората бяха уверени, че богатството им само ще се увеличи с времето. Но знаем, че пазарът на недвижими имоти се срина и сега пазарът на облигации се превръща в новото убежище.
Това предизвиква голяма загриженост сред китайските власти и кара кривата на доходност за дългосрочните облигации да вземе отрицателен наклон. Това означава, че китайската икономика става дефлационна и нейният спад неизбежно ще последва и за хората ще бъде по-изгодно да държат парите с минимална доходност или дори с отрицателна доходност, отколкото да ги инвестират в производството, в реалния сектор, и още повече на фондовия пазар.
Съответно китайските власти се опитват по всякакъв възможен начин да обърнат тази тенденция, така че доходността на облигациите да се повиши, а търсенето им да падне. За да се постигне това, се използват различни административни мерки, например на някои селски търговски банки вече е забранено да търгуват с облигации. Но засега това не е имало желания ефект и доходността на дългосрочните облигации продължава да пада.
Всичко това допълнително подхранва негативните настроения сред инвеститорите и предприемачите и ги обезсърчава да инвестират в реалния сектор и пазара на ценни книжа. Това е порочен кръг и представлява дългосрочна заплаха за растежа и развитието на китайската икономика.