Moscow Times
Рублата падна до най-ниското си ниво от октомври на фона на проблеми с валутните приходи на най-големите износители
преди 4 часа
Актуализирано: преди 3 часа
Курсът на долара се върна към миналата година
Курсът на долара се върна към миналата година Александър Попов / unsplash
Проблемите с връщането на приходите от износ водят до обезценяване на рублата - бавно, но сигурно.
Курсът на долара на Московската борса днес се повиши над 94 рубли, достигайки връх от 94,18 рубли/$. Последният път един долар струва повече от 94 рубли. 30 октомври 2023 г. След това темпът му се понижаваше: в средата на октомври властите, за да спрат девалвацията, въведоха задължително репатриране и продажба на валутните приходи на износителите. Сега курсът на рублата пада: задължителната продажба на валутни печалби вече не му помага - поради проблеми с плащанията значителна част от експортните приходи просто не достигат до Русия.
Това е един от факторите за слабостта на рублата през тази година: през февруари-март износителите „продадоха по-малко“ валутите си с 2-3 рубли по обменния курс, отбелязва управляващият директор на GPB Private Banking Егор Сусин. През март руският износ се е увеличил с над 10 милиарда долара спрямо февруари според данни на Централната банка, но чуждестранните активи на руски компании, които включват средства в чуждестранни сметки, са се увеличили още повече (с 15,5 милиарда долара).
Анализаторите на SberCIB обръщат внимание на намаления търговски оборот. Основната платежна валута за руските износители и вносители напоследък е юанът. През първата половина на април оборотът на двойката рубла/юан е бил с 25% по-малък от март, както следва от борсовите данни (средно 108,7 милиарда рубли за 1-15 април срещу 144,4 милиарда през март). Ниският оборот означава, че износителите продават малки обеми чуждестранна валута, отбелязват анализаторите на SberCIB.
През втората половина на месеца рублата обикновено получава подкрепа от данъчния период, но сега не трябва да разчитате на този фактор, предупреждава Алексей Антонов, ръководител на отдела за инвестиционно консултиране в Alor Broker: „В навечерието на майските празници , инвеститорите ще предпочетат да увеличат доларовите инвестиции. Ще има и увеличено търсене на пари в брой от тези, които пътуват до задгранични курорти. Освен това износителите са длъжни не само да продават приходите в чуждестранна валута, но и да координират графика на тези операции - поради това продажбите са станали по-равномерни, а календарният фактор е по-слабо изразен, отбелязват участниците на пазара.
Президентският указ за задължителна продажба на приходите от износ е валиден до края на април, така че властите имат две седмици да решат дали да го удължат. Правителството, включително Министерството на финансите, е за удължаване до края на годината, вярвайки, че постановлението е помогнало за стабилизиране на обменния курс на рублата, Централната банка е против: според нея рублата е засегната от нейната парична политика и ситуацията във външната търговия, включително с разплащанията.
Министерството на финансите няма да повлияе на друга причина за отслабването на рублата - заключението на чуждестранни компании, че са спечелили от продажбата на руски активи. Министър Антон Силуанов предлага да се запази лимитът за конвертиране и теглене на валута от 1 милиард долара на месец.
Централната банка отбелязва „известна адаптация на руската икономика към нарастващата сложност на плащанията и логистиката“: износът се възстановява, както и приходите от валута, но „ефектите от санкциите все още могат да се проявят и да имат сдържащ ефект върху външната търговия. ” Но експертите смятат адаптацията за недостатъчна и очакват по-нататъшен спад на рублата, особено след като доларът преодолее важното ниво на съпротива от 93,5 рубли/$.
Сега рублата може да девалвира до около 97,5 рубли/$, след което, както и преди година, властите може да засилят мерките за подкрепа, казва Алексей Третяков, основател на Ari Capital Management Company. Анализаторите на MMI също очакват рублата да се срине до 97-98 рубли/$. Рублата устойчиво, макар и постепенно, намалява, констатират те. Икономистът Дмитрий Полевой обръща внимание на все още високото изтичане на капитали (1,8 милиарда долара през февруари-март „чисти грешки и пропуски“ в платежния баланс).
„На пръв поглед отслабването на рублата изглежда нелогично: цените на петрола са високи, най-големите износители ще бъдат изправени пред големи данъчни плащания през април“, твърди Третяков. „Но същите фактори, подкрепящи рублата, присъстваха през март, но не проработиха.“
„Валутата не пристигна.“ Милиарди долари от приходите на Русия от износ остават зад граница поради санкции